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2020-12
2020年11月权益市场报告
一、观点摘要与解读 政策面，11月政策面主要在明导向、促开放、优化监管方式等几个方面。明导向，金融委会议提出增强资本市场枢纽功能、提高融资比重；证监会新闻发言人就蚂蚁集团暂缓上市表态，提示对金融科技将侧重监管“金融”本源；易行长表示金融必须持牌经营，要改变金融资产风险名义和实际承担者错位的情况。促开放，沪深交易所修订发布QFII、RQFII实施细则，扩大投资范围；沪深港交易所就扩大沪深港通股票范围达成共识。优化监管方式，上交所制定提高沪市上市公司质量三年行动计划，并发布《信息披露分类监管》；银保监会取消保险资金开展财务性股权投资行业限制。 ...
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2020-12
2020年10月煤炭行业报告
一、核心观点 10月份，行业供需均较弱：本月原煤产量环比改善，但同比仍低于去年同期水平，进口规模继续大幅下降，仍低于去年水平，下游产业修复反复，叠加季节性因素使得需求环比继续下行。同时，天气影响及大秦线运量受限影响下，本月延续港口等中转库存减少、电厂等用电终端累库趋势。煤价继续小幅上涨，短期看，随着冬季用电高峰的来临，以及进口规模受限的作用下，煤价易涨难跌。 ...
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2020-12
2020年10月权益市场报告
一、观点摘要与解读 政策面，10月政策面主要关注点在完善制度、放活主体、扩大开放等几个方面。完善制度，国务院要求进一步提高上市公司质量，上交所发布自律监管规则适用指引第2号，央行强调对金融控股公司进行全面、持续、穿透监管；放活主体，央行决定下调远期售汇业务的外汇风险准备金率，银保监会优化保险机构投资管理能力监管，证监会放宽期货经营机构私募资管产品投资非标资产的限制；扩大开放，标普信评成为首家证券评级完成备案登记的外商独资机构，沪深交易所扩大QFII、RQFII投资范围。 ...
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2020-12
2020年11月债券市场分析
一、观点摘要 货币市场方面，本月为平抑信用事件的影响，流动性阶段收紧，资金价格抬升。央行小额净投放，且月末超预期续作MLF，呵护流动性意图明显。但货币政策立场是否出现变化仍需进一步判断。 ...
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2020-12
2020年10月债券市场分析
一、观点摘要 货币市场方面，本月货币政策立场未出现变化，央行整体以对冲为主，资金价格在季初缴税及财政存款增加等因素扰动下显著抬升，尤其月末时点非银借钱难度较大，但整体看价格水平仍处于历史较低位置。 ...
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2020-12
2020年11月钢铁行业报告
一、核心观点与行业综述 随着国内经济走向稳健发展的阶段，11月钢铁行业生产回升、库存指数进一步降低，行业整体发展势头较好。从需求端看，基建、房地产等各项指标均已转正，景气程度较好。从供给端看，铁矿石供给量基本维持稳定，铁矿石到港量、库存基本保持平稳，近期价格大幅上涨主要由投机因素主导，缺乏基本面的支撑，预计铁矿石价格短期波动向下的概率较大。 ...
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2020-12
2020年10月钢铁行业报告
一、核心观点与行业综述 随着国内经济走向稳健发展的阶段，10月钢铁行业在海外需求的拉动下有所回暖。从需求端看，基建、房地产等各项指标均已转正，景气程度较好。从供给端看，铁矿石供给量基本维持稳定，铁矿石到港量、库存均达到阶段新高，供给相对充足，市场整体呈现出供需两旺的局面。 ...
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2020-12
2020年9月钢铁行业报告
一、核心观点与行业综述 随着国内经济走向正轨及基建需求的常态化，钢材市场9月整体上相对偏弱。从需求看，各主要需求端如基建、房地产等各项指标已基本转正，景气程度较好。从供给端看，铁矿石供给量基本维持稳定，铁矿石到港量、库存均出现小幅攀升，供给相对充足。 ...
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2020-10
2020年9月权益市场分析
一、观点摘要与解读 政策面，9月政策面主要聚焦在完善监管、放活主体、扩大开放和吸引长期资金等几个方面。完善监管，吸取“明天系”等金融控股集团崩盘的教训，国务院、央行发布金融控股公司准入及监管办法，实行更完善的监管措施；国务院要求提升公司质量，完善上市公司治理制度规则。放活主体，证监会优化上市证券公司信息披露机制，进行适当减负；央行进一步优化了跨境人民币使用相关政策。扩大开放，证监会高层强调持续完善对外开放产品体系；银保监会批准首家外资独资货币经纪公司筹建；吸引长期资金，银保监会发布保险资管细则，拓宽股权投资计划投资范围。 ...
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2020-10
2020年8月权益市场分析
一、观点摘要与解读 政策面，8月政策面主要聚焦在放活、规范和严监管等几个方面，高层也就资本市场发展做出相应表态。放活方面，证监会修订并购重组相关规定，进行了适当放松，央行根据实际情况将资管新规过渡期延长1年。规范方面，证监会正式发布公募REITs指引，上交所发布《上市公司定期报告业务指南》，证监会就证券公司利用三方网络平台进行证券活动征求意见。严监管方面，证监会起草欺诈发行上市责令回购制度，明确适用于注册制下股票发行人欺诈发行并上市的情形。高层表态方面，郭树清要求进一步推动资本市场、直接融资的发展；易会满要求认真落实“建制度、不干预、零容忍”，扎实推进资本市场改革发展。 ...
金融研究